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维生素:海外巨头接连停产检修,有望重现2007-2013年较长的景气周期_百度...

维生素：海外巨头接连停产检修，有望重现2007-2013年较长的景气周期 今年春节以来，维生素市场重新进入底价周期，供需关系发生变化，价格从低谷重新上升到较高的报价水平，总体呈现出景气周期向上的趋势。这一趋势的推动因素之一，是海外维生素生产巨头接连发生的停产检修事件。

近期，维生素市场尤其是VE领域展现出了强劲的复苏势头，并预示着在未来2-3年内可能迎来一个超级景气周期。这一预测基于多方面的积极因素，包括供需关系的持续改善、行业格局的优化以及关键原材料成本的支撑。

万华化学海外能源成本抬升,国内MDI/TDI价差有望修复。

万华化学新增产能释放后，国内供应能力增强，进一步压缩进口依赖。疫情缓和后下游需求复苏，支撑价差修复。市场影响与投资建议行业格局变化：万华化学通过成本优势与产能扩张，巩固全球异氰酸酯龙头地位，欧洲企业因能源危机面临经营压力。投资机会：国内MDI/TDI价差修复预期下，万华化学盈利能力有望提升，建议关注其产能释放节奏与市场需求变化。

年下半年万华化学股票存在上涨可能性，但需结合多重因素综合判断。以下从驱动因素与风险两方面展开分析：上涨驱动因素基本面改善：核心产品MDI和TDI价格触底反弹。2025年7月以来，TDI价格单吨累计上涨超2000元，聚合MDI价格回升至85万元/吨，预计三季度站稳9万元/吨。

全球地位抬升若成功承接欧洲化工产业转移，中国化工行业在全球的地位将进一步抬升。中国化工行业规模不断扩大，技术水平不断提高，在全球化工市场的份额也将逐步增加。

万华化学近日通过收购烟台巨力精细化工股份有限公司的股份，成功取得其控股权。这一收购行动背后，万华化学有着深远的战略考量，旨在进一步优化其TDI和MDI两大化工产品的产能布局和市场占有率。优化TDI产能布局，提升市场地位 烟台巨力主要从事TDI的生产和销售，拥有新疆15万吨/年TDI产能等配套装置。

其核心产品MDI价格在2022年价差收窄，聚合MDI价格9月一度跌至17500元/吨，较年内高点下降225%；纯MDI从3月的26800元/吨跌至12月的20000元/吨，降幅达237%，直接压缩了利润空间。

区域性涨价传导：国内TDI企业有望受益于欧洲化工品涨价带来的全球性传导效应，同时利用国内原料成本优势扩大出口竞争力。相关企业：沧州大化：TDI产能15万吨/年，占全国总产能的18%，居全球第四，是国内TDI领先企业。万华化学：全球领先的MDI供应和服务商，也是TDI、ADI、聚醚、TPU等产品主流供应商。

Dachser首列西向班列,31天自苏州抵达德国化工中心

Dachser首列西向班列从苏州出发，31天后抵达德国路德维希港，全程运输化工、工业和零售产品，为中欧物流提供了稳定高效的运输选择。班列基本信息运输主体：德国物流服务供应商Dachser组织运营。运输方向：西向中欧班列，为Dachser首列此类班列。此前其已开通东向班列，定期从德国路德维希港发往中国西安。

新一趟抵达中国的返程班列主要涉及以下主体：发起与服务提供方：德国物流企业Dachser启动了新的中欧班列服务，负责境外段运营（携手RTSB合作），并操作货物进入中国后的清关及最后一公里卡车分拨。